本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪。

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