一度被称为(wèi)“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个人(rén)投(tóu)资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金(jīn)中占据(jù)主流(liú)，存量(liàng)产品也(yě)超过了机(jī)构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业(yè)ETF投(tóu)教工作(zuò)成效显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被投资者逐渐认(rèn)知(zhī)，以及(jí)投资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内(nèi)资本(běn)市场正(zhèng)在经(jīng)历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散(sàn)风险，提高市场交易活跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Win意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音d数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只(zhǐ)股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露的(de)个人投资(zī)者平均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机(jī)构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助(zhù)理(lǐ)、基金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的(de)规模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投(tóu)教工(gōng)作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具体(tǐ)到今年新(xīn)发(fā)ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰基金也(yě)分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比(bǐ)较积(jī)极，新(xīn)发(fā)产品募资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来越受到(dào)个(gè)人投资者的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大(dà)部(bù)分由股(gǔ)民转化而来，这(zhè)些个(gè)人投(tóu)资者也认识到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高，相对于个股来(lái)说，也(yě)能(néng)更好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资(zī)者“买(mǎi)新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深(shēn)，更倾向(xiàng)于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间成本的(de)把(bǎ)控较严格(gé)，在(zài)看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票(piào)ETF产品(pǐn)中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了机(jī)构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而(ér)个(gè)人投资者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人投(tóu)资者在(zài)行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降，但绝对(duì)份额也是在(zài)增长的(de)，这一(yī)数据(jù)更代表(biǎo)了机构投资(zī)者(zhě)对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升。

　　意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音 alt="“风向标”变了！个人(rén)投资者成(chéng)“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109502.png">

　　“我个(gè)人认(rèn)为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研的(de)过程中，我们发现大(dà)部分投资者都会(huì)将较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了资产组(zǔ)合(hé)配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补(bǔ)充道，由于(yú)近年来行业轮(lún)动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助(zhù)投资(zī)者把(bǎ)握比较(jiào)均衡(héng)的投资(zī)机会，受到资金(jīn)关(guān)注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市(shì)场(chǎng)上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也随之(zhī)上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市(shì)场成交热情(qíng)的提(tí)升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难(nán)度较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步(bù)伐；另(lìng)一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来(lái)了大量的(de)学习(xí)成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运(yùn)作透明度(dù)较(jiào)高(gāo)，因(yīn)而逐步获得(dé)个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着A股市(shì)场愈(yù)发(fā)成熟(shú)、有效性(xìng)提升(shēng)，个人(rén)投资者(zhě)对于β收益的认知将越(yuè)来越深入，近(jìn)几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市(shì)场的投资(zī)主线(xiàn)较(jiào)为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈现(xiàn)明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为(wèi)投资(zī)者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉(lián)且相比个股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也(yě)能(néng)够获得交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于是(shì)更多选择通过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波(bō)动(dòng)也(yě)更(gèng)小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看(kàn)可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易(yì)受到市(shì)场消息的影响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营和(hé)投资者(zhě)陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李沐(mù)阳(yáng)也称(chēng)。

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