用友网络（60058一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次8）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年以来公(gōng)司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股(gǔ)价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)就(jiù)总体上呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投(tóu)资(zī)者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次网络披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资(zī)金(jīn)约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络(luò)的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末(mò)退出(chū)前十大(dà)股东，在此(cǐ)期间，其(qí)减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企业的(de)会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业(yè)的(de)信息(xī)化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运(yùn)营全球(qiú)领先(xiān)的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友网络(luò)正式发布(bù)了完全(quán)基于互联(lián)网(wǎng)架构(gòu)的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人力云等云(yún)产品(pǐn)得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域(yù)云上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平(píng)台(tái)及领域(yù)服(fú)务快速发(fā)展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经(jīng)过(guò)6年(nián)的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新(xīn)的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)业务占(zhàn)比来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务(wù)业务实现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司主要收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华(huá)为目前(qián)仅为自用一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重不足，也(yě)反应了(le)其在(zài)高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和股(gǔ)价(jià)上，在用友网络3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营(yíng)收增幅。对(duì)应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公(gōng)司市(shì)值(zhí)严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王(wáng)文京(jīng)在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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